Fon tasfiyesinde ara ödeme 1 milyon lirayla sınırlı mı?

Tasfiye kararı verilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi 9 Ekim 2026 Cuma günü Türkiye Büyük Millet Meclisine (TBMM) sunuluyor. Yaklaşık 9-10 maddeden oluşması beklenen teklif, her fonun mal varlığının ve gerçek hak sahiplerinin tespit edilmesini, tasfiye sürecinin yürütülmesini ve yatırımcılara hak ve alacak tutarını aşmamak şartıyla kişi başına 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasını öngörüyor. Düzenleme, olağan tasfiye yönteminin yeterli olmadığı fonlarda izlenecek süreci, görev alacak kurumları ve ödeme esaslarını belirlemeyi amaçlıyor.

Habertürk Ekonomi, Cumhuriyet ve Haber Global'in aktardığı bilgilere göre teklifin gelecek hafta TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda görüşülmesi, ardından Genel Kurul gündemine gelmesi bekleniyor; hedef, düzenlemenin ekim ayı içinde yasalaştırılması. Metin henüz kanunlaşmadı; bu nedenle aktarılan hususlar teklif aşamasındaki düzenlemeye ilişkindir.

Öne çıkanlar

• Kanun teklifinin 9 Ekim 2026 Cuma günü TBMM'ye sunulması ve gelecek hafta Plan ve Bütçe Komisyonunda görüşülmesi bekleniyor.
• Teklif, hak ve alacak tutarını aşmamak şartıyla kişi başına 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasına yasal zemin kazandırıyor.
• Olağan tasfiye yöntemi uygulanan fonlarda yatırımcılara ödeme süreci başlamış durumda; olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarda süreç teklifle düzenlenecek.
• Dağıtılabilir nakit tüm hak sahiplerinin alacaklarını karşılamaya yetmezse mevcut kaynak, alacak tutarlarıyla orantılı olarak dağıtılacak.

Teklif hangi sorunlara çözüm getiriyor?

Teklif, olağan tasfiye yönteminin yeterli olmadığı fonlarda sürecin nasıl işleyeceğini, yatırımcı ödemelerinin esaslarını ve zararın sorumlulardan tahsilini düzenliyor. Bu kapsamda olağan tasfiyenin mümkün olmadığı durumlar tanımlanacak, ödeme sürecinde küçük yatırımcıların korunmasına öncelik verilecek ve hak sahibi kavramının yasal çerçevesi oluşturulacak. Ödemeye esas alacak hesabında, fonlara giriş ve çıkışlarda kullanılan tutarların Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından enflasyona endekslenerek hesaplanması öngörülüyor. Sorumlulardan iade veya diğer yöntemlerle alınan varlıkların nakde çevrilmesi, bu kapsamda gayrimenkullerin de satılabilmesi ve elde edilen kaynağın hak sahiplerine dağıtılması teklifin hükümleri arasında yer alıyor.

Ara ödeme 1 milyon lirayla sınırlı mı?

Teklife göre ara ödeme, hak ve alacak tutarını aşmamak şartıyla kişi başına 1 milyon liraya kadar yapılabilecek; bu tutar bir üst sınır olup alacağın tamamı anlamına gelmiyor. Ara ödemenin, tasfiye sürecinin tamamlanması beklenmeden yatırımcıya mümkün olan en kısa sürede aktarılması, kalan alacakların ise belirlenen ödeme takvimine göre karşılanması planlanıyor. Net yatırım tutarı en düşük olan hak sahibinden başlanarak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenecek ve bu tutara kadar ödeme yapılmasına Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) karar verebilecek. Dağıtılabilir nakdin tüm hak sahiplerinin alacaklarını karşılamaya yetmemesi halinde mevcut kaynak, alacak tutarlarıyla orantılı olarak dağıtılacak.

Kimleri etkiliyor?

Teklif, tasfiye kararı verilen fonlarda yatırımcı olarak yer alan yüz binlerce kişiyi ilgilendiriyor. Habertürk Ekonomi'nin aktardığı veriye göre düzenleme 455 bin 578 yatırımcıyı kapsıyor; Cumhuriyet'in aktardığı bilgide ise fonlardaki yatırımcı sayısı yaklaşık 450 bin olarak açıklanmış durumda. Aynı kaynağa göre tasfiye kararı verilen fon sayısı 131 ve bu fonların toplam büyüklüğü, kararın alındığı 17 Eylül itibarıyla yaklaşık 1 trilyon lira yani yaklaşık 20 milyar dolar düzeyinde. Olağan tasfiye yöntemi uygulanan fonlarda yatırımcılara ödeme süreci başlamış bulunuyor; olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarda sürecin nasıl işleyeceği ve hangi kurumların görev alacağı ise hazırlanan teklifle belirlenecek.

Neden tartışılıyor?

Tartışma, sınırlı kaynağın yatırımcılar arasında nasıl paylaştırılacağı ve ara ödemedeki 1 milyon liralık üst sınırın etkisi etrafında dönüyor. Teklifin bir yanında, ödemeye net yatırım tutarı en düşük hak sahibinden başlanması, küçük yatırımcının korunması ve zararın sorumlulardan tahsili için yasal altyapı kurulması yer alıyor. Diğer yanında ise dağıtılabilir nakdin yetmemesi halinde alacakların orantılı dağıtılması, alacağın bir bölümünün daha uzun süre askıda kalması ve alacağı 1 milyon liranın üzerinde olan yatırımcı bakımından ara ödemenin kalan kısmının ödeme takvimine bırakılması sonuçlarını doğuruyor.

Teklif kapsamında, fonlardan gerçeğe aykırı değerler üzerinden çıkış yaparak olağan dışı kazanç elde eden kişiler için isteğe bağlı bir iade mekanizması oluşturulması planlanıyor. İade edilecek tutarın belirlenmesinde emsal fon getirileri, ilgili endeksler ve diğer objektif piyasa ölçütlerinin dikkate alınması öngörülüyor; mekanizmanın isteğe bağlı kurgulanması, iade sürecinin ne ölçüde işleyeceği sorusunu gündeme getiriyor. TBMM bünyesinde bir araştırma komisyonu kurulup kurulmayacağı da gündemdeki başlıklar arasında. Habertürk Ekonomi'nin aktardığına göre AK Parti kaynakları, mevcut aşamada bir araştırma komisyonuna ihtiyaç duyulmadığını; Fon Koordinasyon Kurulu ve Devlet Denetleme Kurulunun çalışmalarının tamamlanmasının ardından gerekli görülmesi halinde komisyon kurulabileceğini belirtti.

Yasalaşma takvimi nasıl işleyecek?

Teklifin 9 Ekim 2026 Cuma günü TBMM'ye sunulması, gelecek hafta Plan ve Bütçe Komisyonunda görüşülmesi, ardından Genel Kurul gündemine gelmesi ve ekim ayı içinde yasalaştırılması hedefleniyor. Teklifin, 2027 yılı bütçe görüşmelerinin komisyon aşamasından önce gündeme alınması öngörülüyor. Bu takvim bir hedefe ilişkindir; yasalaşma tarihi ve yürürlük zamanı henüz kesinleşmiş değil. Komisyon görüşmelerinde metinde değişiklik yapılması ihtimali bulunduğundan, ödeme esasları bakımından teklifin resmi metni ve komisyon tutanakları takip edilmelidir.

Uygulamada nelere dikkat edilmeli?

• Teklif henüz kanunlaşmadı; ara ödeme ve dağıtım bakımından doğrudan bir hak doğurmuyor. Yasalaşma süreci tamamlanmadan ödeme beklentisi oluşturulmamalı.
• Ödemeye esas alacak hesabında fonlara giriş ve çıkış tutarlarının MKK nezdindeki kayıtları ve enflasyona endeksli hesaplama yöntemi belirleyici olacak; yatırımcının bu kayıtları süreç başında kontrol etmesi yerinde olur.
• Ara ödeme, alacak toplamını aşamaz; kalan alacak için ayrı bir ödeme takvimi belirlenecek, bu nedenle tek bir ödeme tarihi üzerinden planlama yapılmamalı.
• Dağıtılabilir nakdin yetersiz kalması ihtimali düzenlemede açıkça öngörülüyor; alacaklar bu halde orantılı dağıtım kuralına tabi olacak.
• Hangi fonun olağan, hangisinin olağanüstü tasfiye kapsamında olduğu ayrı değerlendirilmeli; olağan tasfiye uygulanan fonlarda ödeme süreci zaten başlamış durumda.
• Sorumlulardan tahsil, gayrimenkullerin nakde çevrilmesi ve görevli kurumlara ilişkin hükümler, alacağın tahsil kabiliyetini doğrudan etkiliyor.
• Kapsam ve usul sorularında teklif metni ile komisyon görüşmeleri esas alınmalı; ikincil anlatımlar yerine metnin resmi hali takip edilmeli.

Sizce ara ödemede 1 milyon liralık üst sınır ve dağıtılabilir nakit yetmediğinde alacakların orantılı dağıtılması, fonlardaki yatırımcılar bakımından adil bir denge kuruyor mu?

Sık Sorulan Sorular

Fon tasfiyesi, sermaye piyasası mevzuatı ve konuya ilişkin yargı kararlarını AyLex üzerinden kaynaklarıyla birlikte araştırabilirsiniz.

Bu yazı genel bilgilendirme amaçlıdır; hukuki danışmanlık yerine geçmez.